Torino Economics advierte que la indisciplina fiscal no le permite al gobierno estabilizar el tipo de cambio

La firma señala que el gobierno ha implementado algunos cambios de política económica que han desacelerado, al menos temporalmente, el ritmo de depreciación de la moneda. El alza en el suministro de divisas en el sistema oficial de venta de divisas DICOM, la depreciación de la tasa oficial y las políticas monetarias restrictivas han influenciado esta tendencia.

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Según el último informe semanal de la firma Torino Economics, el gobierno ha puesto en evidencia con la reforma cambiaria introducida con el Programa de Recuperación Económica que carece de la disciplina fiscal para estabilizar el tipo de cambio.

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La firma señala que el gobierno ha implementado algunos cambios de política económica que han desacelerado, al menos temporalmente, el ritmo de depreciación de la moneda. El alza en el suministro de divisas en el sistema oficial de venta de divisas DICOM, la depreciación de la tasa oficial y las políticas monetarias restrictivas han influenciado esta tendencia.

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“No obstante, nos mantenemos escépticos sobre la posibilidad de que estos logros puedan ser sostenibles bajo expectativas no ancladas y la aparente falta de disciplina fiscal”, advierte la firma.

Los montos adjudicados a través del DICOM han experimentado un aumento durante las últimas semanas. “Aunque el gobierno claramente no cumplió con el compromiso de vender USD 2,3 millardos (EUR 2 millardos) entre noviembre y diciembre, el volumen de divisas ofrecidos en el mercado DICOM es superior a los momentos previos al lanzamiento del Programa de Recuperación Económica”, señala la firma.

En un periodo de tres meses, se negociaron USD 135,1 millones a través del DICOM, en contraste con los USD 22,4 millones adjudicados anteriormente. Torino Economics destaca que, aunque no existe data oficial sobre la procedencia de la oferta, es posible que la depreciación de las tasas en el mecanismo oficial, y, por lo tanto, la reducción de la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo, haya motivado un incremento de la participación privada en el sistema.

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