El Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés) señaló que la política aplicada por la administración de Donald Trump en Venezuela está definiendo efectivamente los términos de la recuperación del sector petrolero. Esto se ejecuta a través de la ampliación de licencias para exportaciones, el suministro de diluyentes, la reactivación de servicios petroleros y el impulso a nuevas inversiones conjuntas.
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De acuerdo con un reporte del IIF reseñado por Bloomberg, este conjunto de medidas representa el cambio más significativo en el entorno operativo de la industria local en años. Sin embargo, el organismo advierte que el marco legal vigente en el país favorece más una estabilización operativa de corto plazo que el inicio de un ciclo masivo de inversiones.
Riesgos operativos y contractuales
El informe del IIF sostiene que la protección al inversionista extranjero en territorio venezolano sigue dependiendo, en gran medida, de contratos específicos. Esta situación se presenta «mientras persiste la discrecionalidad estatal, la debilidad operativa de Petróleos de Venezuela S.A. (Pdvsa) y el riesgo de reversión regulatoria».
A pesar de este contexto, las grandes corporaciones energéticas han comenzado a reposicionarse en un mercado que conserva una ubicación geográfica estratégica para las refinerías estadounidenses y una de las mayores reservas probadas del mundo, calculadas por el Oil & Gas Journal en 303.000 millones de barriles de crudo (en su mayoría crudo pesado y extra pesado de la Faja Petrolífera del Orinoco, que requiere diluyentes y alta inversión).
Brecha financiera y desplome de la inversión
La velocidad del retorno de los capitales dependerá de la evolución de las sanciones y de la capacidad de Venezuela para estabilizar sus reglas contractuales. El IIF estima que la industria nacional requiere una inyección financiera de entre 110.000 millones y 180.000 millones de dólares para lograr reconstruir sus niveles de producción e infraestructura base.
El requerimiento de capital responde a una contracción severa en el financiamiento durante la última década:
- Inversión Upstream: El IIF calculó que la inversión en exploración y producción (upstream) se desplomó desde picos cercanos a los 57.000 millones de dólares en el período 2010-2014, hasta apenas 8.000 millones de dólares en el quinquenio 2020-2024.
- Nivel de producción: Morgan Stanley recordó que Venezuela produce actualmente cerca de 900.000 barriles diarios ($bpd$), una cifra distante de los más de 3,5 millones de barriles por día que extraía durante la década de los años 90.
Proyecciones de Morgan Stanley y el impacto en EE. UU.
Por su parte, un análisis de Morgan Stanley difundido por Bloomberg Línea destaca que los trabajos de reacondicionamiento de pozos y las reparaciones urgentes de infraestructura podrían desbloquear una producción adicional de entre 300.000 y 400.000 barriles diarios en un lapso de 12 a 18 meses.
El banco de inversión estadounidense advirtió que una recuperación sostenida de las exportaciones de crudo venezolano generará un impacto directo en el mercado norteamericano, beneficiando principalmente a las refinerías del Golfo de México y ejerciendo una presión competitiva a la baja sobre los productores de arenas bituminosas de Canadá.
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