CITGO culminó exitosamente su transacción de refinanciamiento para cancelar el préstamo a plazo B existente, con vencimiento en el 2021, según el informe de la junta administradora ad hoc de PDVSA.
La transacción fue una oferta privada de USD 1.125 millardos de monto principal agregado de pagarés senior garantizados con vencimiento en 2025 al 7%.
El pasado 2 de Junio CITGO anunció el inicio del proceso de colocación de notas por un valor de USD 750 millones y al cierre del día informó haber obtenido un monto de capital agregado de USD 1.125 millardos al 7.00 %, con bonos garantizados con vencimiento en 2025.
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La oferta privada está exenta de los requisitos de registro de la Ley de Valores de 1933, según enmendada (los «Valores Actuar»). El monto principal de la oferta se incrementó con respecto a lo anunciado previamente de USD 750 millones, esperando que el cierre de la transacción ocurra el 9 de junio de 2020, sujeto a las condiciones de cierre habituales.
Proceso de financiamiento
El informe de la junta administradora ad hoc explica que en los Estados Unidos generalmente hay dos tipos de ofertas de bonos/notas, ofertas públicas u ofertas privadas. Una oferta pública implica el registro en la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que puede llevar mucho tiempo y somete al emisor al proceso de revisión y comentarios de la SEC.
Cuando se realiza una oferta pública, se obliga a la presentación de informes periódicos, estas operaciones, por razones de transparencia, usualmente se anuncian y realizan en el mismo día ante la SEC de forma pública, proceso que en este momento sería muy oneroso para CITGO.
Las ofertas privadas (que incluyen colocaciones privadas y las ofertas de la Regla 144, como la que se ejecutó son el otro tipo general de oferta en los EE.UU.
Las ofertas privadas están exentas del proceso de registro y revisión de la SEC, que generalmente es la razón por la cual los emisores (particularmente aquellos que no están listados en la bolsa) eligen hacer ofertas privadas, las cuales implican restricciones adicionales sobre cómo se puede realizar la oferta.
Se destaca que las ofertas privadas solo pueden dirigirse a ciertos grupos de inversores acreditados, las ofertas de la Regla 144A están dirigidas a un subconjunto de inversores calificados llamados Compradores Institucionales Calificados (generalmente grandes inversores institucionales).
Las ofertas como las de CITGO generalmente están estructuradas como ofertas de la Regla 144A, porque el mercado secundario para el comercio entre inversores que son elegibles para participar en las ofertas de la Regla 144A es más eficiente.
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